Amanarea extinderii UE ar putea provoca turbulente financiare in tarile candidate

Agentia de evaluare financiara Fitch Ratings a avertizat, intr-o analiza publicata vineri, ca in cazul unei eventuale amanari pe termen nelimitat sau al unei abandonari a extinderii Uniunii Europene, s-ar putea declansa turbulente financiare in Europa Centrala si de Est. De asemenea, regiunea ar deveni mult mai vulnerabila la instabilitatea economica si politica ce a perturbat alte asa-numite -piete emergente-. Fitch si-a exprimat increderea ca, in ciuda obstacolelor politice, primul val al extinderii UE se va incheia pana in 2005, dar a indicat ca, in situatia amanarii cu cativa ani sau a abandonarii procesului de largire, va initia o procedura de reexaminare a ratingurilor atribuite statelor candidate.

Agentia de rating si-a manifestat preocuparea in legatura cu aparenta diminuare a angajamentului politic fata de extindere in randul guvernelor UE. In mod surprinzator, Olanda, care a fost intotdeauna un promotor al extinderii, a dat glas unor temeri cu privire la gradul de pregatire pentru aderare al unor state si, in special, al Poloniei. Pe de alta parte, irlandezii s-ar putea pronunta, sambata, impotriva Tratatului de la Nisa, care stabileste cadrul institutional si politic pentru o Uniune Europeana cu mai mult de 15 state membre.

Imprumuturile de pe pietele de capital s-ar putea scumpi

In cazul improbabil in care extinderea este amanata pe o perioada nedeterminata, consecintele pentru statele candidate si, mai ales, pentru cele din Europa Centrala si de Est ar putea fi grave. Desi recunoaste ca estimarile cu privire la respectivele efecte au caracter speculativ, Fitch sustine ca stabilitatea de care s-a bucurat regiunea a fost sprijinita de procesul de aderare si de obiectivul de a obtine un loc in Uniunea Europeana. Tarile candidate din Europa Centrala si de Est au beneficiat de un cost mult mai scazut al capitalului international si al finantarii guvernamentale, intrucat investitorii au tinut cont nu numai de posibilitatea aderarii la UE, ci si de introducerea euro.

Primele solicitate de investitori pentru ca detin obligatiuni ale statelor emergente, in loc sa cumpere bonuri de tezaur americane sau germane, sunt mult mai mici decat pentru alte piete emergente cu ratinguri similare. Daca proiectul extinderii ar esua, modificarea ratingurilor pentru statele candidate ar mari considerabil costul imprumuturilor de pe pietele internationale de capital, iar randamentele locale ar creste, intrucat investitorii nu vor mai putea miza pe armonizarea inflatiei cu cea din UE.

Desi pietele emergente au traversat o serie de crize financiare incepand din 1995, tarile central si est-europene au evitat, in mare parte, aceste dificultati. Intre anii 1995 si 2002, statele candidate au inregistrat o crestere economica constanta, care a fluctuat mai putin decat in cazul altor regiuni emergente. In plus, investitiile straine directe in Republica Ceha, Ungaria si Polonia au fost mai semnificative decat era de asteptat pentru economii de marimea si cu dezvoltarea lor.