Criza financiara generata de atacurile teroriste din Statele Unite a atins si bondurile romanesti. -In momentul de fata, piata internationala a obligatiunilor este o piata a cumparatorului si nu a detinatorului-, arata fostul ministru al finantelor, Daniel Daianu, precizand ca pentru toate titlurile, inclusiv pentru cele emise de Romania, au crescut marjele, astfel incat acestea se tranzactioneaza la un pret defavorabil vanzatorilor. Cu alte cuvinte, investitorii, care au devenit extrem de tematori in ultima saptamana, nu mai accepta sa cumpere bonduri, decat daca obtin prime foarte ridicate.
Chiar daca situatia nu este la fel de dramatica precum cea de pe piata actiunilor, posesorii unor astfel de titluri se gasesc in postura de a nu le putea vinde, decat iesind in pierdere. In aceste conditii, orice emisiune noua de obligatiuni nu poate fi facuta decat daca statul sau compania emitenta accepta sa se imprumute la costuri mai ridicate. De altfel, SNP Petrom a amanat deja o emisiune de euroobligatiuni, programata pentru finele acestei luni. Din fericire, Romania nu are nevoie sa se imprumute in afara pana la finele anului, insa va trebui sa iasa pe pietele internationale in cursul anului viitor. Daca panica investitorilor nu se va potoli pana atunci, singura sansa a tarii noastre de a se imprumuta la costuri acceptabile este sa contrabalanseze contextul global nefavorabil cu o evolutie mai buna a economiei. In caz contrar, investitorii vor -fugi- catre plasamente mai sigure.
Romania nu va putea iesi prea curand pe pietele internationale de capital pentru a se imprumuta, datorita contextului nefavorabil creat de atacurile teroriste din Statele Unite, sunt de parere analistii economici. In aceeasi situatie se gasesc si companiile autohtone care doresc sa se finanteze prin emisiuni de obligatiuni pe pietele externe. De altfel, Societatea Nationala a Petrolului Petrom a fost deja nevoita sa anunte amanarea pentru o perioada nedeterminata a unei astfel de emisiuni, in valoare de 150 milioane de euro, programata initial pentru sfarsitul lunii septembrie.
-In momentul de fata, piata obligatiunilor este o piata a cumparatorului si nu a detinatorului. Pentru toate titlurile, inclusiv pentru cele emise de Romania, au crescut marjele, astfel incat acestea se tranzactioneaza la un pret defavorabil detinatorului-, arata fostul ministru al finantelor, Daniel Daianu. Potrivit afirmatiilor sale, in contextul unei economii mondiale cu activitate mult incetinita, careia i s-a adaugat criza generata recent de atacurile teroriste, pietele de obligatiuni vor lancezi o perioada. -In piata va fi o nervozitate mai mare, dar si o lichiditate in crestere. Teoretic, lichiditatea ar trebui sa favorizeze bondurile romanesti, pentru ca indica existenta multor investitori. Acestia din urma sunt insa tematori si vor cere prime mult mai mari pentru a cumpara titlurile respective-, precizeaza dl Daianu.
Analistul financiar Aurelian Dochia observa ca, pe piata obligatiunilor, situatia nu a devenit atat de dramatica, dupa atacurile teroriste, ca pe cea a actiunilor. -In general, bondurile de stat, chiar emise de tari ca Romania, sunt considerate plasamente mai sigure si mai bine protejate decat actiunile. Chiar daca nu confera siguranta aurului, reprezinta o valoare de refugiu mai convingatoare decat alte titluri-, precizeaza dl Dochia. Totusi, adauga acesta, pentru cei ce vor sa vanda astfel de bonduri, conditiile au devenit mai nefavorabile, iar pentru o eventuala noua emisiune, nici nu se pune problema, deoarece imprumutul respectiv ar fi foarte costisitor.
Daniel Daianu considera ca in perioada urmatoare se va produce o discriminare si mai accentuata intre diverse piete, investitorii orientandu-se catre emitentii cei mai siguri din punct de vedere al conditiilor economice si politice. -Romania nu este vazuta mai rau acum decat inainte de atacurile teroriste. Avem un sistem bancar asanat, am depasit de mult momentul in care plana pericolul incetarii de plati, insa exista si o parte cenusie care nu ne transforma in cel mai sigur emitent. Existenta unei indisciplini financiare sau dublarea deficitului de cont curent poate determina investitorii sa fuga catre locuri mai sigure-, precizeaza fostul ministru al finantelor. In opinia sa, daca nervozitatea pietelor internationale nu se calmeaza in perioada urmatoare, Romania sau companiile autohtone care vor sa se imprumute prin emisiuni de obligatiuni vor trebui fie sa accepte conditii mai oneroase, fie sa contrabalanseze contextul international nefavorabil cu o evolutie buna a economiei interne. -Or, in pofida indicatorilor macroeconomici care au inregistrat o oarecare imbunatatire, vizavi de Romania exista in continuare semne de ingrijorare, legate de nivelul mare al arieratelor si al deficitului de cont curent si de faptul ca nu am reusit inca sa atragem suficiente investitii straine-, arata dl Daianu.
Din fericire, Romania nu are nevoie presanta de a se imprumuta pana la finele anului in exterior, prin emisiuni de obligatiuni. Cu toate acestea, prezenta pe pietele internationale de capital este foarte importanta, astfel incat, mai devreme sau mai tarziu, o iesire va fi inevitabila. In cazul in care conditiile de imprumut in exterior vor ramane extrem de costisitoare, nevoile de imprumut ale statului vor trebui acoperite in proportie mai mare de pe piata interna, fapt care va determina o crestere a dobanzilor si o presiune nedorita pe piata creditului. Situatia este valabila si pentru companiile autohtone care intentionau sa se finanteze prin emisiuni de obligatiuni in afara. Investitorii pretind in momentul de fata, pentru a cumpara astfel de titluri, randamente mai mari cu 0,3-0,5 puncte procentuale decat inainte de atacurile teroriste, chiar si pentru bonduri emise de companii puternice. Au fost nevoite sa ofere astfel de randamente, saptamana trecuta, gigantul media Walt Disney, care a vandut bonduri de un miliard de dolari, IBM, care a imprumutat 1,5 miliarde de dolari si componenta financiara a conglomeratului General Electric, care a reusit sa plaseze titluri in valoare de doua miliarde de dolari. O criza reala se prefigureaza pe piata internationala, datorita temerilor legate de atacurile teroriste, pentru obligatiunile emise de firme care au in spate un singur activ. Numai in Europa, investitorii s-au grabit sa scape cat mai rapid de titluri, in valoare de sapte miliarde de dolari, emise de Stadionul National din Franta, de Aeroportul London City si de Canary Wharf Tower, cea mai mare cladire din Marea Britanie.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
