In ultimele luni, evolutia Bursei de Valori Bucuresti a adus zambete pe fete si bani in conturile investitorilor. Obtinand randamente de zeci de procente in cateva luni, investitorii par a fi dispusi sa achizitioneze orice titluri la preturi oricat de mari, mizand in continuare pe o evolutie similara.
Potrivit teoriei clasice a ciclurilor economice, indiferent de nivelul de dezvoltare al unei piete, matura sau emergenta, aceasta va inregistra dupa o crestere puternica un recul. Toate modelele economice sustin ideea unei -retrageri- a preturilor dupa o perioada indelungata de expansiune. Acesti pasi inapoi apar fie ca niste corectii absolut necesare pentru a contracara optimismul exagerat afisat de investitori in perioadele anterioare, fie ca perioade de relaxare in care preturile -isi trag sufletul pentru a ataca mai tarziu niveluri superioare-, ne-a declarat dl Radu Luca, economist in cadrul Departamentului Futures al Bursei Monetar-Financiare si de Marfuri Sibiu.
Astfel, un investitor care face un plasament pe termen de 12 luni poate fi in situatia neplacuta de a-si vedea contul -inrosit- dupa sase luni, sa intre in panica si sa lichideze pozitiile in pierdere. Iritarea poate fi si mai mare atunci cand vede ca dupa alte trei luni, preturile isi revin si actiunile incheie anul exact la pretul estimat de la bun inceput de investitorul ghinionist.
Jucatorii la bursa pot contracara efectele fluctuatiilor
Cea mai eficienta metoda este tranzactionarea concomitenta de contracte futures, care ii va permite jucatorului la bursa sa realizeze un hedging pentru portofoliul considerat. Acest procedeu este des intalnit pe pietele dezvoltate si ofera investitorilor un profit sigur, fara prea mult stres. Metoda este simpla si nu necesita timp si cunostinte suplimentare fata de o investitie clasica in actiuni. In Romania, acest tip de tranzactii se pot realiza la Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri Sibiu, unde, prin intermediul softului specializat, se pot incheia tranzactii on-line, indiferent de locatia investitorului. In momentul in care un investitor cumpara 1.000 de actiuni la pretul de 1.000 lei/actiune si asteapta un randament pe o perioada determinata (sa zicem 12 luni) de 25%, el se va multumi cu un pret de vanzare la finalul perioadei de 1.250 lei. Primul si ultimul pas in realizarea hedging-ului (protectiei) va fi vanzarea pe piata futures a unui pachet de 1.000 de actiuni la pretul de 1.250 lei/actiune.
Cumparand la 1.000 si vanzand la 1.250 de lei, investitorul este absolut sigur ca va obtine un randament de 25%, indiferent de evolutia preturilor in urmatoarele 12 luni.
La sfarsitul scadentei, preturile futures si spot vor fi egale
Din practica tranzactionarii futures s-a observat ca la sfarsitul scadentei, sub actiunea operatiunilor de arbitraj, preturile futures si spot vor fi egale.
La sfarsitul celor 12 luni, investitorul va lichida pozitiile pe ambele piete. Daca pe piata spot, la BVB, pretul va atinge 1.200 de lei, la sfarsitul celor 12 luni investitorul va vinde la BVB cu 1.200, castig 200 de lei, si va rascumpara pe futures tot cu 1.200, castig 50 de lei. La final, se vede ca profitul sau este exact 250 de lei, cat a previzionat la debutul perioadei.
Daca pretul la BVB va fi de 900 de lei, situatia va fi in felul urmator: vinde cu 900 la spot (pierdere 100 de lei) si cumpara pe futures cu 900 (castig 350 de lei). La final va contabiliza un profit de 250 de lei/ actiune.
Daca pretul ajunge la 1.300, castigul va fi de 300 de lei pe spot, iar pierderea va fi de 50 de lei pe futures, deci castigul de 250 de lei va fi cunoscut cu 12 luni inainte .
Oricare va fi evolutia titlurilor la BVB, hedging-ul realizat va garanta un randament fix de 25%.
Analistii sunt de parere ca operatiunile futures, pe langa randamentele mari realizate prin operatiuni speculative, pot oferi o -plasa de siguranta-, care da certitudinea unor randamente fixe, eliminand riscul.
Contractele futures, produse bursiere de succes
Aparute cu peste o suta de ani in urma, contractele futures depasesc in prezent pe plan mondial, prin volumul de tranzactionare, orice alte produse bursiere. Explicatia este una simpla: prin natura lor, contractele futures ofera celui care le tranzactioneaza posibilitatea unor castiguri substantiale prin imobilizarea unei sume de bani relativ reduse.
Riscul asumat in acest tip de tranzactii exista si nu poate fi ignorat, insa instrumentele derivate permit investitorilor reducerea substantiala a riscului si, in unele cazuri, chiar evitarea lui.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
