Majoritatea companiilor romanesti nu au forta financiara necesara lansarii de obligatiuni corporatiste pe pietele internationale de capital, unde se tranzactioneaza emisiuni cu un nivel mare de lichiditate, adica cu un volum de cel putin 100 milioane de euro, a declarat, ieri, presedintele Clubului Roman de Afaceri, Mircea Flore, in cadrul unui seminar pe aceasta tema organizat de -ZF-, Raiffeisen Bank si Clubul Roman de Afaceri.
-Accesul pe pietele internationale de obligatiuni corporatiste este deosebit de dificil, mai ales in cazul emisiunilor publice, din cauza standardelor de transparenta si a marimii acestor emisiuni, piata fiind accesibila numai companiilor foarte mari-, a declarat Flore. In cazul plasamentelor private, cerintele sunt mai mici, iar procesul este mai rapid si mai eficient. Valoarea medie a unei astfel de emisiuni de obligatiuni este de 30 milioane de euro.
Calificativul companiilor poate devansa ratingul de tara
De anul acesta, companiile din Europa Centrala si de Est pot obtine un calificativ mai bun decat ratingul de tara, primul exemplu in acest sens fiind o banca din Bulgaria care a devansat ratingul de tara -investment grade-.
Principalele agentii internationale de rating – Standard & Poor*s, Moody*s si Fitch – evalueaza companiile atat din punct de vedere cantitativ (date financiare privind bilantul contabil, cash flow, contul de profit sIi pierdere), cat si din punct de vedere calitativ (competenta managementului, strategii de marketing, perspective de crestere economica, piata muncii, mediu de afaceri si legislativ etc.).
Procesul de evaluare desfasurat de expertii internationali independenti dureaza intre sase si opt saptamani, iar costurile variaza intre 50.000-80.000 de euro, in functie de marimea companiei, urmat de evaluari anuale, concretizate in ratinguri, proceduri care costa intre 30.000-44.000 de euro.
Din cauza costurilor deosebit de ridicate, in general, companiile solicita astfel de evaluari atunci cand valoarea unei emisiuni de obligatiuni depaseste 100 milioane de euro, a declarat Annemarie Boote-Heyblom, director Raiffeisen Bank Austria.
Obligatiuni denominate in euro
Valoarea emisiunilor de obligatiuni lansate in prima parte a anului 2004 se ridica la aproximativ 50 milioane de euro, echivalentul in lei. -Este posibil sa vedem pana la sfarsitul anului si emisiuni de obligatiuni corporatiste denominate in euro-, a declarat presedintele Raiffeisen Capital & Investment, Dragos Neacsu.
Bancile comerciale continua sa fie principalii investitori institutionali, in timp ce investitorii traditionali de pe pietele internationale de capital fie lipsesc cu desavarsire (cum este cazul fondurilor de pensii), fie nivelul investitiilor este mult sub media pietelor dezvoltate. In Romania, numai o treime din volumul obligatiunilor corporatiste emise au fost subscrise de societatile de asigurari si numai 10% de catre fondurile mutuale de investitii.
55 miliarde de lei, valoarea titlurilor cu venit fix tranzactionate
In primele sase luni ale anului, valoarea tranzactiilor pe piata secundara a titlurilor cu venit fix emise de corporatii a depasit 55 miliarde de lei. In acelasi timp, operatiunile totale perfectate la bursa au depasit in valoare suma tranzactiilor efectuate in 2003. Pentru acest an, Stere Farmache estimeaza o valoare de tranzactionare pe piata actiunilor de peste 600 milioane de dolari, nivel aproape dublu fata de 2003. Oficialul BVB a aratat ca emisiunile de obligatiuni realizate de Raiffeisen Bank si BRD-Societe Generale Group reprezinta doar un inceput in ceea ce priveste finantarea institutiilor de credit prin emisiuni de titluri cu venit fix.
El apreciaza ca semnalul de scadere a dobanzilor dat de Banca Nationala a Romaniei va reprezenta un avantaj si va impulsiona piata bancara pentru vanzarea de obligatiuni.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
