Pentru prima data in Romania a aparut un studiu despre rolul companiilor nefinanciare in asigurarea si mentinerea stabilitatii financiare, elaborat de trei specialisti de marca, Romulus Mircea, Irina Racaru si Angela Margarit, din cadrul Directiei Stabilitate Financiara a Bancii Nationale. Desi BNR avertizeaza ca respectivul studiu nu angajeaza cu nimic institutia, acesta releveaza cateva aspecte deosebit de interesante, in special cele referitoare la efectele pe care le pot induce evolutiile profitabilitatii IMM-urilor asupra unui eventual -risc de contagiune asupra sectorului bancar-.
Potrivit studiului, numarul companiilor nefinanciare din Romania a crescut de la circa 423.000, la sfarsitul anului 2003, la 498.000 in prima jumatate a anului 2005, dar cea mai mare parte a acestora se regaseste in categoria IMM-urilor, in jur de 72,8% in 2005, dar ponderea valorii adaugate produse de catre acestea, in total companii nefinanciare, este de doar 42%, restul datorandu-se corporatiilor. In UE, circa 99% din companii sunt IMM-uri, iar 90% din acestea sunt microintreprinderi, detinand 70% din forta de munca, dar in Romania, rolul IMM-urilor este mai redus din punct de vedere al ponderii in cifra de afaceri sau a valorii adaugate, create in economie, detinand doar 57% din numarul de salariati. Dar la nivel agregat, in Romania, contributia IMM-urilor la realizarea profitului net al companiilor a scazut in perioada 2003 – iunie 2005 de la 107% la 45%, din cauza -imbunatatirii profitabilitatii marilor corporatii, precum si existentei unei tendinte descrescatoare a profitului net al IMM-urilor, cauzata de modificarea fiscalitatii, stiut fiind ca in 2005 impozitul pe venitul microintreprinderilor s-a dublat, iar cel pe profitul celorlalte companii s-a diminuat la 16%.
Conturile bancare acopera 12,4% din datoriile pe termen scurt
Dar in cazul IMM-urilor, se arata in studiu, ponderea imobilizarilor necorporale in total active este foarte scazuta, iar in ceea ce priveste capacitatea acestora de a-si onora obligatiile de plata, indicatorul de lichiditate in sens larg, calculat incluzand stocurile (30% din activele pe termen scurt), indica o capacitate foarte ridicata a acestora de a acoperi pasivele pe termen scurt, din active pe termen scurt. Totusi, testul acid indica in iunie 2005 ca activele lichide acoperau doar 66% din pasivele pe termen scurt, aspect, care -daca este coroborat cu mentinerea unui grad ridicat de indatorare a IMM-urilor, poate induce un risc suplimentar asupra sistemului financiar-. Mai mult, autorii precizau ca, la sfarsitul lui iunie a anului trecut, -detinerile de numerar si conturile bancare acoperau doar 12,4% din pasivele pe termen scurt.-
80% din companii nu se imprumuta
La nivel agregat, cresterea ratei de profitabilitate in anul 2005 poate fi atribuita corporatiilor, care detineau o pondere de 66% in total activ companii nefinanciare, -dar mentinerea tendintei de inrautatire a profitabilitatii IMM-urilor pe termen lung poate afecta capacitatea acestora de a rambursa creditele contractate si dobanzile aferente acestora, existand astfel un risc de contagiune asupra sectorului bancar-. De asemenea, anul trecut, si capacitatea de acoperire a cheltuielilor cu dobanzile, in cazul IMM-urilor, a inregistrat o scadere semnificativa. Totusi, studiul precizeaza ca -cele mai riscante companii din perspectiva probabilitatii de nerambursare a datoriilor catre banci sunt cele din sectorul agriculturii, la cealalta extrema aflandu-se companiile din servicii si comert-.
De asemenea, studiul contine una dintre cele mai importante concluzii despre mediul de afaceri din Romania, in sensul ca peste 80% din companiile nefinanciare se finanteaza, in proportie covarsitoare, prin alte credite decat cele bancare, aspect care -ridica problema, atat a capacitatii companiilor de a construi proiecte viabile pentru care solicita finantari, cat si a capacitatii sistemului financiar de a aloca eficient resursele disponibile.-
De asemenea, o astfel de finantare este considerata periculoasa, -intrucat nu poate fi tinuta sub control si poate conduce la o crestere a arieratelor-, in timp ce ponderea redusa a creditelor bancare interne in totalul datoriilor companiilor, de circa 8%, poate avea si implicatii negative asupra disciplinei in onorarea obligatiilor financiare.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
