Obligatiunile BCR Leasing se tranzactioneaza la bursa

Piata obligatiunilor corporative de la Bursa de Valori Bucuresti (BVB) castiga, incepand de astazi un nou emitent, in persoana BCR Leasing. Emisiunea de obligatiuni lansata, in valoare de aproape 1,9 milioane de euro, a fost subscrisa integral, oferta incheindu-se in termenul prevazut initial. In momentul lansarii pe piata, emisiunea de obligatiuni corporative era cea mai mare realizata in Romania, scadenta fiind stabilita la trei ani. Emisiunea a fost intermediata de BCR Securities si garantata de BCR Asigurari, iar grupul de distributie a fost Banca Comerciala Romana. BCR Leasing a incheiat in anul 2003 peste 5.100 de contracte de finantare, dublu fata de anul 2002. Valoarea totala a contractelor incheiate anul trecut a fost de aproximativ 87 milioane euro, cu peste 50% mai mult decat valoarea realizata in 2002. BCR Leasing a inregistrat anul trecut un profit brut de 153,5 miliarde de lei, in crestere de peste trei ori fata de 2002, iar profitul net a fost de 116,9 miliarde de lei, fata de 39,7 miliarde de lei in 2002. Cifra de afaceri a crescut anul trecut de la 628,8 miliarde de lei, in 2002, la 1.645,5 miliarde de lei.

Fondurile sunt destinate contractelor de leasing

BCR Leasing a emis spre vanzare 75.000 de actiuni, cu o valoare nominala de un milion de lei. Fondurile obtinute din vanzarea acestor obligatiuni sunt destinate maririi resurselor financiare ale BCR Leasing, in vederea incheierii contractelor de leasing cu diversi parteneri. Obligatiunile au o rata fixa a dobanzii de 6% pe an. Riscul de neplata in cadrul acestei emisiuni va fi acoperit de contractul de asigurare incheiat intre BCR Leasing si BCR Asigurari SA, aceasta din urma, in calitate de asigurator, avand obligatia de a suporta platile catre viitorii clienti, in cazul in care BCR Leasing se va afla in imposibilitatea de a face acest lucru. Oferta primara s-a desfasurat prin intermediul BVB, folosind sistemul electronic al acesteia. Gestionarea ofertei, in sistemul electronic al BVB, a fost realizata, in exclusivitate, de catre BCR Securities, in calitatea acesteia de intremediar. Obligatiunile vor fi tranzactionate pe piata necotatelor, avand astfel un grad de risc putin mai ridicat decat in cazul obligatiunilor emise de municipii.

Asigurare impotriva riscului de neplata

Emisiunea de obligatiuni BCR Leasing a fost asigurata, intrucat majoritatea potentialilor investitori chestionati au preferat acoperirea riscului de neplata, chiar daca beneficiaza de un randament mai mic. Intrebati daca prefera o dobanda de 6,5%, dar fara asigurare, sau o emisiune asigurata si un randament cu 0,5 puncte procentuale mai mic, peste doua treimi dintre investitori au optat pentru acoperirea riscului prin asigurare. BCR Asigurari va incasa o prima anuala de 1%. Cei mai multi dintre intervievati s-au aratat nemultumiti de o eventuala clauza de rascumparare anticipata. Prospectul de emisiune stabileste ca suma rambursata in lei, la scadenta, nu poate fi mai mica decat valoarea nominala subscrisa.

Bancile, tot mai atrase de piata obligatiunilor

Se pare ca aceasta forma de finantare a devenit foarte atractiva si pentru societatile bancare din Romania. Principala motivatie a bancilor in emiterea unor astfel de obligatiuni o reprezinta, in primul rand, faptul ca acest proces este o varianta foarte ieftina de finantare, si asta datorita costurilor foarte reduse in ceea ce priveste emisiunea primara, pe de o parte, iar pe de alta parte, costurile pentru tranzactionarea secundara sunt zero. In plus, dobanda de emisiune se poate stabili in urma unei licitatii. In momentul de fata, pe piata obligatiunilor corporative sunt tranzactionate valori mobiliare apartinand a doua banci foarte importante, Banca Romana de Dezvoltare (BRD) si Raiffeisen Bank. Emisiunea primara de obligatiuni corporative lansata de Raiffesisen este cea mai mare de pe piata de capital, atingand o valoare totala de 1.200 de miliarde de lei, devansand-o astfel pe cea lansata de BRD, de numai 500 miliarde de lei. In ultima perioada, BVB a inregistrat o activitate sustinuta in sectorul obligatiunilor, fie ele municipale sau corporative. Castigul pentru BVB este, in primul rand, faptul ca instrumentele financiare sunt mai diversificate, ponderea cea mai mare avand-o, pana acum, actiunile in detrimentul sectorului obligatar. O data cu tranzactionarea emisiunilor de obligatiuni cu valoare mare, piata de capital romaneasca incepe sa se echilibreze, pentru viitor fiind asteptata si tranzactionarea drepturilor de preferinta.