Ministerul Finantelor Publice a aprobat recent un regulament privind operatiunile cu titluri de stat emise in forma dematerializata. Regulamentul, care a intrat in vigoare incepand de ieri, aduce ca noutate includerea societatilor de servicii de investitii financiare pe lista entitatilor care pot activa ca dealeri primari pe aceasta piata. Piata titlurilor de stat nu mai este, astfel, una exclusiva, a bancilor, ne-a explicat presedintele societatii de consultanta financiara KTD Invest, Iulian Panait.
-Exista o piata primara, si o piata secundara a titlurilor de stat. Pana acum, pe piata primara functionau doar bancile. Titlurile de stat puteau fi cumparate de societatile de servicii de investitii financiare doar in calitate de client, inscriindu-se la o banca ce era dealer primar-, a precizat Iulian Panait.
Un posibil pas catre listarea titlurilor la bursa
Transformarea SSIF-urilor in dealeri primari pe aceasta piata poate reprezenta o prima etapa in aducerea titlurilor de stat la Bursa de Valori Bucuresti (BVB), desi nu putem vorbi despre o legatura stricta, ne-a declarat presedintele KTD. Domnia sa considera insa ca aceasta schimbare va atrage impunerea unor conditii drastice de capital social pentru societatile de servicii financiare. Pe de alta parte, directorul Intercapital Invest, Razvan Pasol, ne-a explicat ca nu exista inca -infrastructura- necesara listarii la bursa a titlurilor de stat, de la regulamente, pana la sistemele electronice. Totodata, domnia sa considera ca acordarea acestui statut SSIF-urilor nu ar trebui sa atraga si conditii de capital social, avand in vedere ca titlurile sunt cele mai putin riscante operatiuni ce pot fi facute pe piata de capital.
Reamintim ca CNVM a elaborat, in luna august a acestui an, un proiect de regulament privind piata secundara a titlurilor de stat. Intentia Ministerului de Finante de a lista titlurile de stat la BVB nu mai constituie o noutate, planuri tot mai concrete in acest sens conturandu-se de aproape doi ani.
O data cu data cu listarea titlurilor de stat, Ministerul de Finante si-a manifestat si intentia sa devina actionar la depozitarul central.
Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare a stabilit, saptamana trecuta, ca Ministerul Finantelor Publice va putea desemna un reprezentant numai in cazul in care depozitarul central va fi agreat ca registratar unic al titlurilor de stat. Reprezentantul desemnat de MFP va participa de drept la toate sedintele Consiliului de Administratie care au pe ordinea de zi puncte referitoare la piata titlurilor de stat. Totodata, acesta va avea drept de veto numai cu privire la subiectele referitoare la piata titlurilor de stat.
Administratorul de piata
Prin regulamentul intrat in vigoare incepand de ieri, Ministerul Finantelor Publice mandateaza unui administrator de piata toate activitatile legate de organizarea si reglementarea activitatilor pe piata primara si secundara a titlurilor de stat. Administratorul de piata trebuie sa stabileasca si sa mentina reglementari transparente si nediscriminatorii, bazate pe criterii obiective, cu privire la accesul, suspendarea si excluderea participantilor pe pietele respective. Administrarea pietei titlurilor de stat include elaborarea, implementarea si aplicarea reglementarilor privind conditiile si procedurile de acces, excludere si suspendare a participantilor si a titlurilor de stat la si de la tranzactionare, stabilirea conditiilor, procedurilor de tranzactionare, precum si a obligatiilor participantilor. De asemenea, presupune adoptarea masurilor necesare functionarii pietei si verificarea respectarii regulilor acesteia. Administratorul de piata poate asigura si alte servicii conexe, de investigare a potentialului pietei titlurilor de stat, a comportamentului investitorilor fata de tranzactionarea acestora, sondarea pietei cu privire la oportunitatea dezvoltarii de produse, operatiuni si instrumente noi, avand ca suport activ titlurile de sat, inclusiv analiza statistica a rezultatelor.
-Livrare contra plata- pentru transferul dreptului de proprietate
Regulamentul stabileste ca transferul dreptului de proprietate asupra titlurilor de stat in cadrul sistemului de depozitare si decontare se face cu respectarea principiului -livrare contra plata-, asigurandu-se astfel ca debitarea conturilor de evidenta a titlurilor de stat are loc daca si numai daca are loc decontarea fondurilor. Depozitarul titlurilor de stat nu este insa raspunzator de transferul dreptului de proprietate in conturile deschise in evidentele intermediarilor. Intermediarii pietei titlurilor de stat sunt direct raspunzatori de asigurarea respectarii principiului amintit pentru operatiunile derulate in numele clientilor lor, inclusiv in numele altor participanti pentru care actioneaza in calitate de agent de decontare in sistem.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
