Nori negri se arata la orizont pentru cei care asigura echilibrele economiei romanesti: un recent studiu elaborat de italienii de la Unicredit arata ca, pe viitor, banca centrala nu se va mai putea baza pe un aliat traditional. Daca pana acum problema legata de deficitul de cont curent era mai mereu rezolvata prin acoperirea pe care o ofereau investitiile straine, in circa doi ani situatia se va schimba. Pentru 2006, gradul de acoperire este estimat la 82% (in august a fost chiar 110%), pentru ca apoi el sa scada gradual, la 50% in 2006 si aproape de 40% in 2008. Explicatia este simpla, odata cu integrarea in Uniunea Europeana, interesul investitorilor pentru Romania va intra pe panta descendenta, intrucat se vor epuiza domeniile cu randament maxim, iar cheltuielile cu salariile se vor apropia incetul cu incetul de nivelul la care se situeaza acum in spatiul comunitar.
In acel moment, guvernatorul BNR nu va mai putea spune ca nu conteaza marimea deficitului de cont curent, intrucat acoperirea va fi din ce in ce mai dificila. Vor aparea probleme la nivel de cost de finantare, creditul poate deveni mai scump, iar cresterea economica va fi clar plafonata. Specialistii se asteapta deja din acest an la scumpiri ale imprumutului, estimand marirea de catre banca centrala a dobanzii de referinta. Motivatia e insa diferita si tine de faptul ca va fi necesara o operatiune mai ampla de -adormire- a banilor care nu pot fi absorbiti de proiectele mediului de afaceri. Altfel, acestia merg in consum si urca inflatia. Analistii Unicredit isi mentin opinia privind necesitatea intaririi politicii monetare in Romania si anticipeaza ca BNR va majora dobanda de interventie la 9%.
Riscul supraincalzirii economiei si expansiunea inca rapida a creditului fac necesara inasprirea politicii monetare pana la sfarsitul acestui an, cu o posibila crestere in prima jumatate a anului 2007. Sustenabilitatea deficitului extern pe termen mediu si lung inca reprezinta o problema, chiar daca se estimeaza ca investitiile straine directe vor atinge noi recorduri in 2006-, se arata intr-un raport al grupului italian privind regiunea Europei Centrale si de Est.
Pana la sfarsitul anului, Banca Nationala a Romaniei (BNR) are programate doua sedinte pe probleme de politica monetara, pe 10 noiembrie si 28 decembrie.
Banca centrala a majorat de doua ori rata dobanzii de politica monetara in acest an. Prima a fost operata in luna februarie, cand dobanda a crescut de la 7,5% la 8,5%. In luna iunie, BNR a majorat dobanda cu inca 0,25 puncte, pentru a limita cresterea inflatiei si a creditului neguvernamental.
Ţinta de inflatie stabilita de BNR pentru 2006 este de 5%, plus/minus un punct procentual, iar anul viitor de 4%, cu acelasi interval de variatie. Banda de un punct procentual in ambele sensuri se mentine si in 2008, cand punctul central tintit de BNR va fi de 3,8%.
Raportul Unicredit estimeaza o inflatie anuala de 6,2% in 2006, 5% in 2007 si 4% in 2008.
Analistii grupului italian apreciaza ca sporirea veniturilor personale si apetitul de consum, adaugate la activitatea intensa a companiilor, vor contribui la mentinerea cererii robuste pentru imprumuturi bancare si anul viitor, in ciuda conditiilor monetare restrictive.
Ei anticipeaza ca, in 2007, marjele bancare vor continua sa se reduca, pana la 6,3%.
In pofida conditiilor monetare restrictive, scaderea ratelor reale ale dobanziilor a continuat pe tot parcursul acestui an, din cauza competitiei din mediul bancar, mai ales pe segmentul de imprumuturi in lei. Bancile nu au reusit sa transfere costurile mai ridicate ale creditelor asupra clientilor, concentrandu-se in schimb pe comisioane, explica analistii Unicredit.
Dobanzile depozitelor s-au ajustat mai rapid la politica Bancii Nationale si se apreciaza ca vor creste usor pe parcursul anului viitor, in urma cresterii nevoii de finantare traditionala a bancilor – pe masura ce volumul total al creditelor il va depasi pe cel al depozitelor, in 2007.
Masurile succesive luate de Banca Nationala a Romaniei (BNR) in acest an pentru a limita activitatea de creditare vor contribui la diminuarea expansiunii creditelor pana la 41%, la sfarsitul anului 2006.
Pentru anul viitor, banca anticipeaza un avans al creditelor de 24,3%, cresterea previzionata pentru 2008 fiind de 16,2%.
Cresterea pietei creditului va fi condusa de segmentul de retail, iar creditul de consum va deveni si mai atractiv pentru populatie.
Lipsa de locuinte noi si cresterea semnificativa a preturilor de pe piata imobiliara, raportat la cresterea venitului pe familie, vor conduce la reducerea puterii de achizitie a locuintelor, ceea ce va mentine imprumuturile ipotecare sub potential, cu o evolutie anuala de numai 24% in 2007, comparativ cu avansul de 36% estimat pentru anul curent.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
