La mai putin de un an de la prima emisiune de obligatiuni municipale inscrise la cota Bursei de Valori Bucuresti, rezultatele sunt mult peste asteptarile brokerilor: cei 400 de detinatori actuali (majoritatea persoane fizice) au subscris, pana in prezent, nu mai putin de 66,5 miliarde de lei – echivalentul a aproape doua milioane de dolari. In octombrie 2001, cand au fost emise primele serii de obligatiuni de acest tip (Mangalia si Predeal, ultima fiind suprasubscrisa cu doua zile inaintea termenului), plasamentele au totalizat 15 miliarde lei, iar pentru sfarsitul anului 2002, expertii bursieri estimeaza ca valoarea totala a acestora va ajunge la minimum 139 miliarde lei.
O istorie scurta, dar -plina-
Cronologia evenimentelor legate de obligatiunile municipale arata ca, rand pe rand, dupa succesele inregistrate de Mangalia si Predeal, au intrat in joc tot mai multe orase: Zalau – in iunie 2002 (10 miliarde de lei), Alba Iulia – in iulie (16 miliarde), Cluj-Napoca – in august (25 miliarde lei – obligatiuni care, potrivit intermediarului financiar, au fost subscrise, in totalitate, in doar 90 de minute), dupa care au urmat Breaza, Bacau, Targu Mures, Predeal 2 si Sebes (vezi si tabelul alaturat). Aceasta dinamica i-a determinat pe multi analisti sa afirme ca obligatiunile municipale vor deveni, in scurt timp, -vedetele pietei de capital-.
Sindromul -hop si eu!-
Potrivit uneia dintre prognozele pentru viitorul apropiat, vor emite obligatiuni municipale inclusiv autoritati locale care nu ar trebui sa o faca (-the ?çme too?ê syndrome-, un fel de -hop si eu!-). Emitentii se vor diferentia intre ei, in principal prin nivelul dobanzilor platite, valorile pentru fiecare emisiune vor fi tot mai mari, termenele de rambursare vor deveni mai lungi, iar lichiditatea va creste o data cu aparitia emisiunilor mari, intermediate de sindicate de intermediere. Prognozele bursierilor mai arata ca structura ofertelor va trebui modificata, ca urmare a schimbarii conditiilor macroeconomice (denominarea, trecerea la euro, convergenta ratelor dobanzilor cu cele din Uniunea Europeana…). O alta previziune arata ca se va trece la rate fixe, datorita emisiunilor exprimate in euro.
Ultima oferta a venit din partea Primariei Oradea, care a anuntat ca pana la sfarsitul acestui an ar putea lansa o emisiune de obligatiuni cu o valoare de 100 miliarde de lei.
Informațiile transmise pe www.curentul.info sunt protejate de dispozițiile legale incidente și pot fi preluate doar în limita a 500 de caractere, urmate de link activ la articol.
Sunt interzise copierea, reproducerea, recompilarea, modificarea precum și orice modalitate de exploatare a conținutului publicat pe www.curentul.info
