România – mai bine pregătită să înfrunte „furtuna” decât în 2008

România are unul dintre cele mai reduse niveluri ale datoriei publice din ECE și din Europa, de circa 31% din PIB, față de peste 80% la nivelul zonei euro, potrivit unei analize Erste care arată că țările din Europa Centrală și de Est (ECE) ar trebui să reziste mai bine la noua criză financiară.
Țara noastră este dată exemplu și în cazul deficitului structural, unde a obținut „cel mai remarcabil rezultat“ – reducerea de la aproape 9% din PIB în 2007, la aproximativ 3,3% din PIB în 2011 (conform estimărilor CE).
Analiza arată că, deși la prima vedere, situația actuală din Europa Centrală și de Est poate părea asemănătoare cu cea din perioada post-Lehman, există trei motive pentru care egiunea ar trebui să reziste mai bine (decât zona euro) de această dată comparativ cu perioada post-Lehman: niveluri mult mai reduse ale datoriei publice, îmbunătățirea consolidării fiscale și diminuarea deficitelor de cont curent.
În 2009, după falimentul băncii americane de investiții Lehman Brothers, piețele se concentrau pe dezechilibrele externe din anumite țări din Europa Centrală și de Est și ignorau complet gradul redus de îndatorare caracteristic acestei regiuni. În situația actuală, piețele fac o diferențiere mult mai riguroasă în funcție de nivelul datoriilor fiecărui stat.
„De exemplu, ratingurile pentru România si Cehia au fost îmbunătățite ca recunoaștere a progresului de consolidare fiscală. Datoriile se situează la niveluri sănătoase comparativ cu economiile europene dezvoltate, ceea ce se traduce printr-un pericol mai redus privind potențialul lor de creștere“, se spune în raport.
În plus, țările din regiune și-au corectat deficitele structurale, la presiunile piețelor și ale programelor cu Fondul Monetar Internațional, sub nivelurile anterioare crizei din 2008-2009, reușind în același timp să restrângă deficitele de cont curent, „călcâiul lui Ahile“ pentru multe state din ECE în criza din 2009.
„Rezultatul cel mai remarcabil a fost obținut în România, unde deficitul structural a fost redus de la aproape 9% din PIB în 2007 la aproximativ 3,3% din PIB, conform estimărilor Comisiei Europene pentru 2011. Si Ungaria a făcut progrese semnificative, însă prin măsuri excepționale sau temporare, adesea cu un efect advers pentru creșterea economică“, se arată în raport.
Analistul Erste Juraj Kotian arată că deficitul de cont curent al României a scăzut de la aproape
14% la sub 5% din PIB, ceea ce a redus substanțial necesarul de finanțare externă al țării.
Totodată, unul dintre cei mai importanți factori care vor ajuta țările din ECE să se adăpostească parțial de noua criză din zona euro este dimensiunea redusă a componentei ciclice a PIB, potrivit raportului.