Inflatia, stimulata masiv de scumpirea importurilor si de taxa pe viciu

Ultimul Raport asupra inflatiei elaborat de catre Banca Nationala a Romaniei precizeaza ca, -in trimestrul II 2006, procesul dezinflatiei s-a accelerat, nivelul de 7,1% atins de rata anuala a inflatiei in luna iunie fiind cu 1,3% mai mic decat cel din luna martie si cu 0,9% inferior valorii proiectate anterior-. Mai mult, raportul precizeaza ca aceasta tendinta a fost confirmata de rezultatele din luna iulie, desi rata anuala a atins 6,2%, iar inflatia cumulata pe primele sapte luni s-a situat la 2,8%. Dar sunt remarcate doua aspecte ingrijoratoare, altele decat cele uzuale, care ar putea influenta negativ tinta de inflatie. Este vorba de trendul ascendent al preturilor interne de productie si al importurilor, in conjunctura in care incepe sa se remarce stagnarea cererii pentru produsele interne si amplificarea acesteia pentru cele de import.

Specialistii BNR sunt de acord ca -dezinflatia mai rapida s-a datorat in principal scaderii semnificative a dinamicii preturilor administrate si a celor volatile, efectul acesteia contracarand impactul inflationist al introducerii unui nou impozit indirect asupra bauturilor alcoolice si produselor din tutun.

Cauzele politicii restrictive

Dar cresterea PIB in primul trimestru a fost influentata in mare parte de cresterea consumului populatiei, ritmul de majorare a acestuia fiind estimat la 10,9%, fata de 6,4% cat se inregistrase in ultimele trei luni ale anului trecut.

BNR a apreciat la momentul respectiv ca si din cauza -majorarii unor impozite indirecte, dar si a dinamizarii excesive a cererii interne- se va mentine si in perioadele imediat urmatoare un grad de risc inflationist relativ ridicat, astfel ca a decis mentinerea unei politici monetare restrictive, iar -prin exercitarea unui control riguros asupra lichiditatii de pe piata monetara, banca centrala a imprimat inca de la inceputul perioadei o traiectorie ascendenta randamentului mediu al plasamentelor institutiilor de credit la BNR si, astfel, ratelor dobanzilor pietei interbancare-.

Astfel, BNR a incercat si a reusit in mare parte sa atenueze si dinamica creditului in lei, dar a impus si institutiilor de credit anumite conditii restrictive, dintre care amintim doar majorarea ratei rezervelor minime obligatorii aferente pasivelor in lei de la 16% la 20% sau majorand rata dobanzii de politica monetara cu 0,25%.

Cresc preturile la bunuri de folosinta indelungata

Pe langa scaderea productiei de bunuri destinate pietei interne, Romania se confrunta cu cresterea preturilor bunurilor importate, pe fondul accentuarii preferintei populatiei pentru astfel de marfuri. Dar dinamica importurilor de bunuri si servicii s-a intensificat, rezultatul fiind o crestere cu 18,7% in primele trei luni ale acestui an, dupa ce cresterea anuala consemnata in 2005 a fost de 17,2%. BNR considera ca aceasta situatie poate fi partial asociata cu eliminarea sau micsorarea taxelor vamale pentru unele produse agricole si industriale incepand cu a doua jumatate a lunii februarie 2006. Dar peste acest fenomen se suprapune cresterea preturilor pentru marfurile importate, la aceasta contribuind atat accentuarea miscarii ascendente a preturilor externe, indicele valorii unitare a importurilor s-a majorat de la 106 la 106,9%, cat si incetinirea ritmului anual de apreciere nominala a monedei nationale fata de euro, de la 9,7% in trimestrul IV 2005 la 4,1% in perioada analizata.

Pe de alta parte, majorarea preturilor la unele materii prime, inclusiv din import, si a tarifelor la utilitati -a determinat in trimestrul I 2006 intreruperea procesului dezinflationist la nivelul preturilor productiei industriale pentru piata interna, crescand cu 0,9% fata de trimestrul anterior, pana la 11,6%-. -O evolutie nefavorabila din perspectiva dezinflatiei s-a consemnat pe segmentul bunurilor de folosinta indelungata, unde ritmul anual de crestere a preturilor de productie s-a majorat la 6,6%, comparativ cu 5% in trimestrul IV 2005, cauzele incluzand probabil costul mai mare al materiilor prime si intensificarea puternica a cererii interne.