Investitiile in Uniunea Europeana, mai atractive datorita cresterii dobanzilor

Banca Centrala Europeana va majora, cu certitudine, joi, dobanda de referinta la 3% pe an, nivel care va fi mentinut pe parcursul anului viitor, intrucat ritmul mai lent de crestere a economiei SUA si austeritatea politicilor monetare in zona euro vor reduce sansele depasirii acestui prag in 2007

In anul 2007, politicile fiscale si monetare mai stranse vor incetini ritmul de crestere economica in zona euro, punand capat perioadei de dezvoltare intensa pe care o traverseaza in prezent aceasta regiune, au afirmat analistii economici. Volumul investitiilor in obligatiuni in zona euro a crescut in primele trei luni ale acestui an, evoluand in acelasi sens cu ratele dobanzilor, in timp ce investitiile in actiuni listate la bursa au scazut, potrivit unor informatii furnizate de Banca Centrala Europeana (BCE).

Cresterea economica blocala, sub semnul intrebarii

Pe de alta parte, declinul puternic al dinamicii produsului intern brut in Statele Unite in al doilea trimestru al anului poate fi un indiciu asupra limitarii cresterii economice globale mai lente in a doua jumatate a acestui an.

In aceasta ipoteza, euro va creste semnificativ in raport cu dolarul american, situatie care va avea repercusiuni negative asupra economiilor din zona euro. -Apreicerea monedei europene, ratele mai mari dobanzilor si masurile fiscale mai severe sunt cei trei factori care vor influenta negativ redresarea zonei euro anul viitor, fara a mai aminti de pretul ridicat al titeiului-, a declarat Eric Chaney, analist la Morgan Stanley. Pentru moment insa, majorarea dobanzii de referinta de catre BCE cu 0,25 puncte procentuale, la 3%, este o actiune sigura, in contextul in care vanzarile retailerilor cresc, somajul scade, iar increderea in economie se situeaza la cel mai inalt nivel din ultimii cinci ani.

-Daca rezultatele vor continua trendul ascendent, BCE ar putea fi tentata sa accelereze ritmul de scumpire a creditelor-, a afirmat Audrey Childe-Freeman, analist la CIBC.

Economisii apreciaza ca BCE ar putea majora ratele dobanzilor de inca doua ori in acest an, pentru a inlatura presiunile inflationsite. Rata anualizata a inflatiei in zona euro s-a plasat la 2,5% in luna iulie, pentru a treia luna consecutiv, peste obiectivul BCE, care vizeaza un nivel de 2%.

Mai multe obligatiuni

Investitiile in obligatiuni, efectuate de populatie si de catre companiile din afara sectorului financiar, au crescut cu o rata anuala de 4,7% in primul trimestru, echivalentul a peste 90 miliarde de euro, peste nivelul de 2,5% inregistrat in ultimele trei luni ale anului trecut.

In acest timp, BCE a inceput sa introduca masuri de restrictionare a creditarii pentru prima data dupa anul 2000. Astfel, banca centrala a majorat dobanda de referinta la 2,25% in luna decembrie, iar a doua masura de acest tip a urmat in luna martie, cand rata dobanzii a crescut la 2,5%.

Rata anuala de crestere a plasamentelor in actiuni a incetinit, inregistrand 0,7%, sub nivelul de 2,5% consemnat la finele anului trecut. Investitiile in actiuni listate la bursa au scazut cu 1,4%, in conditiile in care acestea au avansat cu 1% la sfarsitul anului 2005.

Cu toate acestea, valoarea investitiilor in actiuni se ridica la 4.800 miliarde de euro, depasind in continuare nivelul de 2.100 miliarde de euro, la care se plaseaza volumul obligatiunilor contractate. Companiile din afara sectorului financiar au apelat tot mai mult la obligatiuni ca instrument de finantare, astfel ca volumul obligatiunilor contractate de acest segment a crescut cu 8,3%, peste nivelul de 6,8% inregistrat in trimestrul anterior.

Aceasta evolutie a fost corelata cu o dezvoltare mai scazuta a finantarii prin emisiune de actiuni, care a crescut cu 3,1%, ritm mai lent decat cel de 3,6%, inregistrat in trimestrul anterior.

Volumul obligatiunilor achizitionate de gospodarii a crescut cu 9,8%, in conditiile in care acesta a consemnat anterior un avans de 9,4%.