Investitorii la bursa pot -ingheta- preturile si cursul valutar

O persoana fizica sau o companie care doreste sa investeasca pe piata de capital isi poate proteja plasamentele prin initierea de pozitii pe piata futures. Prin aceste operatiuni (numite generic hedging), investitorii pot -ingheta- cursul valutar la unul considerat de ei suficient de rentabil, care ofera confortul unui profit sigur. La fel se pot proteja plasamentele in lei, inghetand dobanda prin contracte futures, dar si plasamentele in principalele valute (leu-euro si leu-dolar). De exemplu, un detinator a 6.000 de actiuni ale Bancii Transilvania, cumparate cu 6.500 lei/actiune isi calculeaza un pret la care, vanzand, isi va acoperi comisioanele si va avea un castig sigur si rezonabil de 700 lei/actiune (pret tinta 7.200). De asemenea, el se protejeaza, initiind pozitii short (vanzare) pe sase contracte futures, cu scadenta la trei luni, la un pret de cotare de 7.200 sau unul apropiat. Daca la scadenta, cotarea oficiala la bursa va fi de 6.000, investitorul va pierde 500 lei/actiune (6.500-6.000) in piata spot, dar va incasa castigul de 1.200 lei/actiune (7.200-6.000) pe piata futures. Rezultatul: 1.200 – 500 = 700 lei/actiune, profit sigur. Daca din contra, la scadenta, actiunile sunt cotate la 7.500 lei/actiune, investitorul castiga 1.000 lei/actiune pe piata spot (7.500-6.500) si pierde 300 lei/actiune in piata futures (7.500-7.200). Rezultatul total va fi tot profit, de 700 lei/actiune (1.000-300).

Riscul, indicatorul de baza pentru jucatorii la bursa

Investitiile pe piata de capital sunt investitii riscante, dar riscul poate fi limitat prin alcatuirea unui portofoliu echilibrat. Chiar si atunci cand intentia este clara de a specula, brokerii recomanda investitiile, atat in actiuni ale companiilor cu nivel ridicat al riscului, cat si in cele ale companiilor cu un nivel redus al riscului, proportiile fiind diferite de la un investitor la altul, in functie de afinitatea la risc a acestuia. Fiecare emitent are propriul risc, acesta variind de la societate la societate. Astfel, pot fi societati cu risc redus (societatile mari si stabile, ale caror actiuni au o lichiditate ridicata) si societati cu risc ridicat (cele noi, care nu au platit niciodata dividende sIisunt intr-un sector al economiei instabil sau au o lichiditate redusa a actiunilor).

Diversificarea portofoliului nu inseamna numai detinerea de actiuni ale unor societati diferite. Investirea in sectoare corelate invers sau independente unele de altele ar putea fi o metoda de a diminua riscul portofoliului, conservandu-i valoarea initiala.

Futures, instrument de previziune

Piata futures ofera multe indicii despre tendintele economice prezente si viitoare. Pretul de cotare al contractelor futures evolueaza diferit, dar in functie de piata spot. Acesta poate fi un ajutor pretios in luarea deciziilor pentru investitiile atat pe termen lung, cat si scurt. Pe baza pretului futures, se poate previziona evolutia pietei si se pot obtine profituri mari din volatilitatea pietelor. La Bursa Monetara si de Marfuri Sibiu (BMFMS), protejarea impotriva riscului de crestere sau de scadere se poate face contra unui cost de aproximativ 8.000 lei comision pe contract (3.000 lei BMFMS, 2.000 lei CNVM si aproximativ 2.500 lei comision negociabil la agentiile de brokeraj).

Previziunile si acoperirea impotriva riscurilor sunt necesare o data cu cresterea numarului de companii care desfasoara activitati de import-export. Gestiunea riscului devine o necesitate pentru companii, fie ca achizitioneaza materii prime de pe pietele internationale, fie ca exporta produsele finite catre entitati straine, fiind in concurenta libera cu alte companii de talie mondiala. Economia nationala interactioneaza din ce in ce mai mult cu economia mondiala si, inevitabil, cu principalele monede ale comertului international. O gestiune ineficienta sau chiar ignorata a riscului valutar poate duce la venituri supraestimate si, in final, la bilanturi deficitare.

CASETA:

Speculatorii cumpara ieftin si vand scump

Speculatorii obtin castiguri din evolutia pietei, fiind investitorii care merg dupa o singura regula: -cumpara ieftin si vinde scump, indiferent de ordinea in care o faci-. Majoritatea investitorilor gasesc in tranzactionarea futures o metoda de imbogatire rapida, fiind atrasi de perspectiva castigului rapid si de avantajul unui capital de pornire redus. Capitalul de pornire nu cere investitii mari in echipament, nici inchirierea sau cumpararea unui spatiu fix. Se poate specula pe termen scurt (intraday), mediu (intraweek) sau chiar lung, deschizand pozitii la termen de trei sau sase luni.